文 | 斑马消费股票新闻，作者 | 陈晓京
对于小天鸥的碰瓷，小天鹅从不惯着，日前已确认系不法商家恶意仿冒，并在第一时间联合有关部门追责到底。
在打假这条路上，小天鹅果断坚决的形象，再次出现在公众视野。小天鹅早在上世纪 90 年代中后期登陆资本市场，成为洗衣机第一股，拥有几十年品牌沉淀。但自 2019 年被美的集团并入麾下，就彻底离开资本市场，已很久没有消息。
"小天鸥"碰瓷
小天鸥和小天鹅，尽管只有一字之差，足以让久未发声的小天鹅震怒。
日前，长沙一位消费者误购小天鸥牌洗衣机，没忍住吐槽，迅速被推上微博热搜，成为这几天来社交平台讨论的热点。
随着事件持续发酵，洗衣机品牌小天鹅再也坐不住了。
11 月 24 日晚间，无锡小天鹅电器有限公司通过其官方认证微博账号"全心全意小天鹅"发布声明称，经核查，该消费者原本欲购买旗下小天鹅品牌洗衣机，却因不法商家恶意仿冒、混淆品牌名称，不慎购入小天鸥品牌洗衣机。
在声明中，公司郑重明确，小天鹅与小天鸥毫无关联。针对此事，其在第一时间联合市监部门、电商平台展开全面调查，收集相关证据，坚决对涉事不法商家追责到底。
事实上，上述事件发生已久。11 月 15 日晚间，疑似消费者"蠢萌一个"在微博上艾特小天鹅官方账号，声称在某电商平台遇到李鬼冒充小天鹅，因为自己"老眼昏花"没看清楚就下单了。
帖文发布后没有得到相关方面的回应。该消费者连续在微博上发帖，称在双 11 多项优惠的诱惑下，她于 11 月 10 日在某平台下单小天鹅牌洗衣机，但收到的是小天鸥牌洗衣机，称系三无产品。
收到商品后，该消费者及时向平台方提出质疑，后者立马下架商品，对于后续问题一直没有解决方案。对此，该消费者已将此事投诉至消费者保护部门。
11 月 22 日上午，该消费者发布一个时长 5 秒的视频后，再无更新。随着在微博平台持续发酵，小天鹅于两天后正式回应。
小天鸥洗衣机生产和运营主体究竟是谁，尚未有公开信息。不过，通过小天鸥商标，还是可以找到一些蛛丝马迹。
2019 年 11 月，慈溪市金玉满堂电器有限公司成功完成小天鸥商标（7 类机械设备）的注册（其中包含洗衣机等商品 / 服务）。2024 年 12 月，该商标已转让给宁波阙玲电子商务有限公司，其主营业务为家用电器、电子产品及日用百货销售等。
运命多舛的小天鹅
此次站出来打假的小天鹅，在家电制造领域是一家历史悠久的标杆企业，最早可以追溯到 1958 年成立的无锡陶瓷厂。
1978 年，无锡陶瓷厂和无锡第二机床电器厂合并，更名为无锡洗衣机厂，是国内首家专业生产洗衣机的厂商。就在当年，公司生产出国内第一台全自动洗衣机。
不过，受限于当时消费市场购买力，这台洗衣机并未让工厂一炮打红。就产品来说，产品噪声、故障频繁等问题还没有完全解决。
1987 年，中日关系在经济和文化等领域继续深化，无锡洗衣机厂与松下电器达成合作，通过引进技术对自身产品进行全方位改造，公司的洗衣机产品逐渐在市场拓展开来。
1993 年，无锡洗衣机厂完成股份制改造，更名为无锡小天鹅股份，小天鹅品牌就此诞生，为后期登陆资本市场奠定了品牌基础。
3 年后，公司在深交所挂牌 B 股，1997 年挂牌 A 股，是彼时资本市场首家主营生产制造洗衣机产品的上市企业，自此开启资本时代。
在资本市场的助力之下，1998 年到 2002 年，公司洗衣机销量连续 5 年摘得全国第一。公开资料显示，1999 年，其洗衣机销量高达 255 万台。
在国内洗衣机市场连续多年销量领先，市场占有率趋于稳定之后，公司判断主业增长空间有限，决定启动多元化发展战略，并于 2001 年涉足洗碗机项目，但彼时洗碗机市场渗透率低，技术适配度不足，项目很快遭遇重挫。
2002 年，公司发生上市以来首次亏损，归母净利润亏损规模高达 5.65 亿元。无锡国资方面开始动手甩包袱。
2003 年，无锡国资将小天鹅控制权转让给主营验钞机业务的南京斯威特。后者入主 3 年，小天鹅非但没有起死回生，还因控股股东拖欠转让款和挪用上市企业资金深陷泥潭。无奈之下，2007 年，无锡国资旗下无锡国联发展接手小天鹅，并重新聚焦洗衣机主业。
2008 年，无锡国联发展决意退出，将所持小天鹅 24.01% 股权转让给美的集团，对价 16.8 亿元，再度易主。
在美的集团（000333.SZ，00300.HK）主导之下，公司业务持续向好。2010 年，公司营收首次突破百亿，为 112.02 亿元，净利润 5.07 亿元，同比分别增长 65.74% 和 78.66%。
美的集团此后不断增资，2018 年美的系直接和间接持有其合计 52.67% 股权。
美的集团将小天鹅纳入麾下，补齐自身洗衣机业务短板，随着后续对小天鹅的整合，小天鹅很快退出资本市场。
南飞的一只"肥鹅"
自入主小天鹅开始，美的集团不断加速对洗衣机业务的整合，以对抗行业第一海尔。2010 年，小天鹅斥资约 7.32 亿元购买荣事达洗衣设备 69.7% 股权，进一步完善洗衣机业务板块。
随着整合的完成，小天鹅成为美的集团旗下洗衣机业务核心平台，双方在供应链、销售渠道等方面协同深化，关联交易随之逐年增长。其中，2018 年二者关联金额高达 109.5 亿元。
在品牌方面，美的、小天鹅一度坚持双品牌运营，但二者在市场定位、渠道布局上存在同业竞争、关联交易等治理瑕疵难以根除，美的集团计划重塑二者关系。
2018 年 10 月，美的集团以发行 A 股方式换股吸收合并小天鹅，交易总对价 143.83 亿元，并在次年 3 月获证监部门批准。
2019 年 6 月，小天鹅退市，结束 20 余年的资本历程。尽管公司仍在江苏无锡，但已属于美的系旗下一员。
通过上述资本整合，同业竞争、关联交易等问题迎刃而解，同时也有利于美的集团实施智能制造和智能家居战略实施。
其实，小天鹅本就是一只"肥鹅"。截至 2018 年末，小天鹅 A 的货币资金为 19.27 亿元。此外，在公司其他流动资产中，结构性存款高达 143.50 亿元。
小天鹅 A 的并入，为美的集团实现远景目标加码。在美的集团创立 50 周年战略发布会上，创始人何享健对外称，未来公司要完成营收规模、市值各自达到 5000 亿元的战略目标。
2018 年，小天鹅 A 的营业收入规模、归母净利润分别达到 236.37 亿元、18.62 亿元，同比分别达到 10.53% 和 23.64%。
从交易对价、整合难度以及市场反馈来看，美的集团对小天鹅的整合，不仅是千载难逢的机会，付出的综合代价也相对有限。
通过整合股票新闻，美的 + 小天鹅在国内洗衣机市场的份额和海尔的差距大幅缩小。据中怡康数据，2018 年中，美的 + 小天鹅在国内洗衣机市场份额为 24.1%，落后于行业第一海尔（33.2%）9.1 个百分点。
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